Эта статья постоянно актуализируется и имеет достоверную информацию по состоянию на настоящий момент
В настоящее время российское банковское законодательство и иные нормативные акты не содержат определения в отношении термина «ставка рефинансирования».
В этой связи ПрофБанкинг даёт общепринятое толкование термину, приводит примеры его употребления и равнозначные словосочетания, разъясняет значение термина с целью четкого понимания его сущности, а также раскрывает области применения ставки рефинансирования в современной экономике России.
Ставка рефинансирования – это выраженная в процентах годовых ставка, по которой центральные банки выдают кредиты кредитным организациям своей страны, при этом центральные банки являются кредиторами последней инстанции для своих кредитных организаций, организуя таким образом систему их рефинансирования. Почему используется понятие «рефинансирование»? Коммерческие банки, выдавая своим клиентам (юридическим, физическим лицам, индивидуальным предпринимателям) кредиты, финансируют их; поэтому когда самим банковским учреждениям нужны денежные средства в кредит, речь идет о рефинансировании, то есть о финансировании тех организаций, которые сами занимаются финансированием других лиц. Изменение ставки рефинансирования – это важнейший и один из основных инструментов денежно-кредитной политики центральных банков разных стран, предназначенный для регулирования размера денежной массы в стране, регулирования размеров процентных ставок по операциям коммерческих банков, объема операций на финансовых рынках, привлекательности национальной денежной единицы.
В настоящее время размер ставки рефинансирования ЦБ РФ приравнен к значению Ключевой ставки Банка России и составляет 4,5% годовых.
С 2016 года самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается: обе ставки всегда равны друг другу, и ставка рефинансирования изменяется по мере принятия Банком России решений об изменении Ключевой ставки.
В истории России ставка рефинансирования имела максимальное значение в 210% годовых. Минимальное значение ставки равнялось 4,25% годовых. Историю изменения ставки рефинансирования в РФ можно посмотреть в Таблице 2.
Для чего нужна ставка рефинансирования и на что влияет её изменение? Следует четко различать три области применения ставки рефинансирования в РФ (в нашей стране всегда есть свои особенности):
первая – как процентная ставка по кредитам, выдаваемым Банком России коммерческим банкам (правда, в настоящее время эта функция, скорее, закреплена за ключевой ставкой, но поскольку обе ставки равны, то можно считать, что ставка рефинансирования тоже выполняет данную функцию);
вторая – как глобальный экономический показатель, индикатор, отражающий экономические процессы в стране;
третья – в качестве разумной (справедливой) процентной ставки для начисления процентов при отсрочке или рассрочке уплаты налогов и таможенных пошлин; исчисления пеней, штрафов согласно налоговому, гражданскому, трудовому, земельному, жилищному, водному, бюджетному кодексам, КоАПу, страховому и банковскому законодательству; расчета процента годовых при предоставлении инвестиционного налогового кредита; компенсационных выплаты малому бизнесу; ограничений в целях расчета налоговых баз по различным налогам; ограничений при осуществлении мер по предупреждению банкротства.
После обучения на курсе «Банковский специалист широкого профиля» ставка Вашей заработной платы станет ВЫШЕ!
Рассмотрим первое назначение ставки рефинансирования как процентной ставки по кредитам Банка России: сейчас данная функция ставки рефинансирования несколько обесценена, поскольку кредитные ставки ЦБ РФ для коммерческих банков устанавливаются в привязке к размеру ключевой ставки. О том, почему в экономике одновременно действуют две равные друг другу ставки, читайте в нашей статье «Две ставки одинакового значения».
Условия предоставления банкам кредитов регулируются Указанием ЦБ РФ № 4801-У. В Таблице 1 приводятся действующие в настоящее время процентные ставки по операциям ЦБ РФ с коммерческими банками, определяемые с учетом значения ключевой ставки и, как следствие, ставки рефинансирования.
Процентные ставки по операциям Банка России
|
Вид операции |
Инструмент |
Срок |
Процентные ставки |
|
Операции постоянного (по фиксированным |
Кредиты «овернайт» |
1 день |
5,50 |
|
Сделки «валютный своп» (рублевая часть) |
1 день |
5,50 |
|
|
Ломбардные кредиты. РЕПО |
1 день |
5,50 |
|
|
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами |
1 день |
5,25 |
|
|
от 2 до 549 дней |
6,25 |
||
|
Операции на открытом (минимальные |
Аукционы РЕПО |
1 месяц |
4,60 |
|
1 год |
4,75 |
||
|
Аукционы РЕПО |
1 неделя, |
4,50 |
|
|
Аукционы "валютный своп" (рублевая часть) |
от 1 до 2 дней |
||
|
Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами |
3 месяца |
4,75 |
|
|
Ставка рефинансирования |
4,50 |
||
|
Ключевая ставка Банка России |
4,50 |
||
Рассмотрим второе назначение ставки рефинансирования как глобального экономического индикатора.
Будучи приравненной к ключевой ставке, ставка рефинансирования оказывает влияние на ставки банков по кредитам и депозитам. Устанавливая новый размер ставки рефинансирования, Центральный банк дает коммерческим банкам четкий ориентир, даже сигнал для изменения процентных ставок по банковским операциям. По сути, ЦБ РФ, владея максимально полной и достоверной информацией, профессионально оценивает инфляционные ожидания, перспективы экономического развития, изменения во внешней торговле, рынке труда, производственном и сельскохозяйственном секторах, спросе на банковские услуги, производит расчет ставки на базе этих показателей и «выдает» рынку справедливый размер ставки рефинансирования. Банки будут привлекать денежные средства во вклады по ставке чуть ниже - чуть выше ставки рефинансирования, а выдавать кредиты – по ставке, превышающей ставку рефинансирования. Ведь большая часть этих доходов банка будет уничтожена инфляцией, а реальный заработок составит лишь малую часть (имеются в виду разумные кредитные ставки).
Снижение ставки приводит к стимулированию экономики. Представьте, что завтра Банк России объявляет ставку рефинансирования равную 1% годовых, и в банках становится реально получить ипотечный кредит под 1,5% годовых: это однозначно стимулирует физических лиц покупать недвижимость, увеличит резко спрос на недвижимость, стимулирует строительный рынок и рынок товаров для дома, для которых кредиты также станут более доступными, а следом за этими отраслями подтянутся и все остальные. Спрос на товары и услуги вырастет, произойдет экономический рост и увеличение денежной массы, если, конечно, деньги будут направлены в реальный сектор экономики, а не на скупку иностранных валют. Повышение же ставки рефинансирования даст обратный эффект, затормозит развитие, усложнит положение производства, снизит покупательский спрос. Но почему тогда Банк России не установит низкую ставку? Дело в том, что ставка рефинансирования влияет и на другие процессы, в частности, на инфляцию, и в любом случае должна отражать фактически сложившуюся экономическую ситуацию с учетом перспектив её сбалансированного развития, иначе эффект от непродуманного изменения ставки рефинансирования станет резко отрицательным через довольно короткий срок.
Третья область применения ставки рефинансирования не является вообще её прямым назначением. Установленный размер ставки рефинансирования используется в России как индикативный показатель, исходя из величины которого представляется логичным исчислять штрафы, пени и прочее, ведь ставка рефинансирования определяется Центральным банком Российской Федерации исходя из текущей экономической ситуации, анализа рынков, уровня инфляции.
В специальной литературе и различных статьях, а также в международном банковском деле ставка рефинансирования может называться по-другому: «учетная ставка», «официальная учетная ставка», «ставка учетного процента» и т.п.
При цитировании, перепечатке и использовании материалов
с сайта Высшей банковской школы ПрофБанкинг
соблюдение Условий и гиперссылка на сайт ProfBanking.com обязательна.
Изменение ставки рефинансирования в Российской Федерации.
|
Период действия |
Размер ставки рефинансирования в % годовых |
Нормативный документ, которым утвержден размер ставки рефинансирования в РФ |
|
с 01 января 2016 года по настоящее время |
значение соответствует Ключевой ставке Банка России и меняется автоматически при изменении Ключевой ставки |
Указание ЦБ РФ от 11.12.2015 |
|
с 14 сентября 2012 года – 31 декабря 2015 года |
8,25 |
Указание ЦБ РФ от 14.09.2012 № 2873-У |
|
с 26 декабря 2011 года – 13 сентября 2012 года |
8,00 |
Указание ЦБ РФ от 23.12.2011 |
|
с 3 мая 2011 – 25 декабря 2011 |
8,25 |
Указание ЦБ РФ от 29.04.2011 |
|
с 28 февраля 2011 – 2 мая 2011 |
8,00 |
Указание ЦБ РФ от 25.02.2011 |
|
с 1 июня 2010 – 27 февраля 2011 |
7,75 |
Указание ЦБ РФ от 31.05.2010 |
|
с 30 апреля 2010 – 31 мая 2010 |
8,00 |
Указание ЦБ РФ от 29.04.2010 |
|
с 29 марта 2010 – 29 апреля 2010 |
8,25 |
Указание ЦБ РФ от 26.03.2010 |
|
с 24 февраля 2010 – 28 марта 2010 |
8,50 |
Указание ЦБ РФ от 19.02.2010 |
|
с 28 декабря 2009 – 23 февраля 2010 |
8,75 |
Указание ЦБ РФ от 25.12.2009 |
|
с 25 ноября 2009 – 27 декабря 2009 |
9,00 |
Указание ЦБ РФ от 24.11.2009 |
|
с 30 октября 2009 – 24 ноября 2009 |
9,50 |
Указание ЦБ РФ от 29.10.2009 |
|
с 30 сентября 2009 – 29 октября 2009 |
10,00 |
Указание ЦБ РФ от 29.09.2009 |
|
с 15 сентября 2009 – 29 сентября 2009 |
10,50 |
Указание ЦБ РФ от 14.09.2009 |
|
с 10 августа 2009 – 14 сентября 2009 |
10,75 |
Указание ЦБ РФ от 07.08.2009 |
|
с 13 июля 2009 – 9 августа 2009 |
11,00 |
Указание ЦБ РФ от 10.07.2009 |
|
с 5 июня 2009 – 12 июля 2009 |
11,50 |
Указание ЦБ РФ от 04.06.2009 |
|
с 14 мая 2009 – 4 июня 2009 |
12,00 |
Указание ЦБ РФ от 13.05.2009 |
|
с 24 апреля 2009 – 13 мая 2009 |
12,50 |
Указание ЦБ РФ от 23.04.2009 |
|
с 1 декабря 2008 – 23 апреля 2009 |
13,00 |
Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 |
|
с 12 ноября 2008 – 30 ноября 2008 |
12,00 |
Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 |
|
с 14 июля 2008 – 11 ноября 2008 |
11,00 |
Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 |
|
с 10 июня 2008 – 13 июля 2008 |
10,75 |
Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 |
|
с 29 апреля 2008 – 9 июня 2008 |
10,50 |
Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 |
|
с 4 февраля 2008 – 28 апреля 2008 |
10,25 |
Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 |
|
с 19 июня 2007 – 3 февраля 2008 |
10,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 |
|
с 29 января 2007 – 18 июня 2007 |
10,50 |
Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 |
|
с 23 октября 2006 – 28 января 2007 |
11,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 |
|
с 26 июня 2006 – 22 октября 2006 |
11,50 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 |
|
с 26 декабря 2005 – 25 июня 2006 |
12,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 |
|
с 15 июня 2004 – 25 декабря 2005 |
13,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 |
|
с 15 января 2004 – 14 июня 2004 |
14,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 |
|
с 21 июня 2003 – 14 января 2004 |
16,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 |
|
с 17 февраля 2003 – 20 июня 2003 |
18,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 |
|
с 7 августа 2002 – 16 февраля 2003 |
21,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 |
|
с 9 апреля 2002 – 6 августа 2002 |
23,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 |
|
с 4 ноября 2000 – 8 апреля 2002 |
25,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 03.11.2000 |
|
с 10 июля 2000 – 3 ноября 2000 |
28,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 07.07.2000 |
|
с 21 марта 2000 – 9 июля 2000 |
33,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.03.2000 |
|
с 7 марта 2000 – 20 марта 2000 |
38,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 06.03.2000 |
|
с 24 января 2000 – 6 марта 2000 |
45,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 21.01.2000 |
|
с 10 июня 1999 – 23 января 2000 |
55,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 |
|
с 24 июля 1998 – 9 июня 1999 |
60,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 |
|
с 29 июня 1998 г. – 23 июля 1998 |
80,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 |
|
с 5 июня 1998 г. – 28 июня 1998 |
60,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 |
|
с 27 мая 1998 – 4 июня 1998 |
150,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 |
|
с 19 мая 1998 – 26 мая 1998 |
50,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 |
|
с 16 марта 1998 – 18 мая 1998 |
30,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 13.03.98 |
|
с 2 марта 1998 – 15 марта 1998 |
36,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 27.02.98 |
|
с 17 февраля 1998 – 1 марта 1998 |
39,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.02.98 |
|
с 2 февраля 1998 г. – 16 февраля 1998 |
42,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 30.01.98 |
|
с 11 ноября 1997 г. – 1 февраля 1998 |
28,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 10.11.97 |
|
с 6 октября 1997 – 10 ноября 1997 |
21,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 01.10.97 |
|
с 16 июня 1997 – 5 октября 1997 |
24,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 13.06.97 |
|
с 28 апреля 1997 – 15 июня 1997 |
36,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 24.04.97 |
|
с 10 февраля 1997 – 27 апреля 1997 |
42,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 07.02.97 |
|
с 2 декабря 1996 – 9 февраля 1997 |
48,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.96 |
|
с 21 октября 1996 – 1 декабря 1996 |
60,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 18.10.96 |
|
с 19 августа 1996 – 20 октября 1996 |
80,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.08.96 |
|
с 24 июля 1996 – 18 августа 1996 |
110,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.07.96 |
|
с 10 февраля 1996 – 23 июля 1996 |
120,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 09.02.96 |
|
с 1 декабря 1995 – 9 февраля 1996 |
160,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.95 |
|
с 24 октября 1995 – 30 ноября 1995 |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.10.95 |
|
с 19 июня 1995 – 23 октября 1995 |
180,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.06.95 |
|
с 16 мая 1995 – 18 июня 1995 |
195,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 15.05.95 |
|
с 6 января 1995 – 15 мая 1995 |
200,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 05.01.95 |
|
с 17 ноября 1994 – 5 января 1995 |
180,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.11.94 |
|
с 12 октября 1994 – 16 ноября 1994 |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 11.10.94 |
|
с 23 августа 1994 – 11 октября 1994 |
130,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 22.08.94 |
|
с 1 августа 1994 – 22 августа 1994 |
150,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.07.94 |
|
с 30 июня 1994 – 31 июля 1994 |
155,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.06.94 |
|
с 22 июня 1994 – 29 июня 1994 |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.94 |
|
с 2 июня 1994 – 21 июня 1994 |
185,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.94 |
|
с 17 мая 1994 – 1 июня 1994 |
200,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.05.94 |
|
с 29 апреля 1994 – 16 мая 1994 |
205,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 28.04.94 |
|
с 15 октября 1993 – 28 апреля 1994 |
210,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.10.93 |
|
с 23 сентября 1993 – 14 октября 1993 |
180,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 22.09.93 |
|
с 15 июля 1993 – 22 сентября 1993 |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.07.93 |
|
с 29 июня 1993 – 14 июля 1993 |
140,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 28.06.93 |
|
с 22 июня 1993 – 28 июня 1993 |
120,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.93 |
|
с 2 июня 1993 – 21 июня 1993 |
110,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.93 |
|
с 30 марта 1993 – 1 июня 1993 |
100,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.03.93 |
|
с 23 мая 1992 – 29 марта 1993 |
80,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 22.05.92 |
|
с 10 апреля 1992 – 22 мая 1992 |
50,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 10.04.92 |
|
с 1 января 1992 – 9 апреля 1992 |
20,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.12.91 |
