Эта статья постоянно актуализируется и имеет достоверную информацию по состоянию на настоящий момент
В настоящее время российское банковское законодательство и иные нормативные акты не содержат определения в отношении термина «ставка рефинансирования».
В этой связи ПрофБанкинг даёт общепринятое толкование термину, приводит примеры его употребления и равнозначные словосочетания, разъясняет значение термина с целью четкого понимания его сущности, а также раскрывает области применения ставки рефинансирования в современной экономике России.
Ставка рефинансирования – это выраженная в процентах годовых ставка, по которой центральные банки выдают кредиты кредитным организациям своей страны, при этом центральные банки являются кредиторами последней инстанции для своих кредитных организаций, организуя таким образом систему их рефинансирования. Почему используется понятие «рефинансирование»? Коммерческие банки, выдавая своим клиентам (юридическим, физическим лицам, индивидуальным предпринимателям) кредиты, финансируют их; поэтому когда самим банковским учреждениям нужны денежные средства в кредит, речь идет о рефинансировании, то есть о финансировании тех организаций, которые сами занимаются финансированием других лиц. Изменение ставки рефинансирования – это важнейший и один из основных инструментов денежно-кредитной политики центральных банков разных стран, предназначенный для регулирования размера денежной массы в стране, регулирования размеров процентных ставок по операциям коммерческих банков, объема операций на финансовых рынках, привлекательности национальной денежной единицы.
В настоящее время размер ставки рефинансирования ЦБ РФ приравнен к значению Ключевой ставки Банка России и составляет с 19 сентября 2022 года 7,5% годовых.
С 2016 года самостоятельное значение ставки рефинансирования не устанавливается: обе ставки всегда равны друг другу, и ставка рефинансирования изменяется по мере принятия Банком России решений об изменении Ключевой ставки.
В истории России ставка рефинансирования имела максимальное значение в 210% годовых. Минимальное значение ставки равнялось 4,25% годовых. Историю изменения ставки рефинансирования в РФ можно посмотреть в Таблице 2.
Для чего нужна ставка рефинансирования и на что влияет её изменение? Следует четко различать три области применения ставки рефинансирования в РФ (в нашей стране всегда есть свои особенности):
первая – как процентная ставка по кредитам, выдаваемым Банком России коммерческим банкам (правда, в настоящее время эта функция, скорее, закреплена за ключевой ставкой, но поскольку обе ставки равны, то можно считать, что ставка рефинансирования тоже выполняет данную функцию);
вторая – как глобальный экономический показатель, индикатор, отражающий экономические процессы в стране;
третья – в качестве разумной (справедливой) процентной ставки для начисления процентов при отсрочке или рассрочке уплаты налогов и таможенных пошлин; исчисления пеней, штрафов согласно налоговому, гражданскому, трудовому, земельному, жилищному, водному, бюджетному кодексам, КоАПу, страховому и банковскому законодательству; расчета процента годовых при предоставлении инвестиционного налогового кредита; компенсационных выплаты малому бизнесу; ограничений в целях расчета налоговых баз по различным налогам; ограничений при осуществлении мер по предупреждению банкротства.
После обучения на курсе «Мастер банковского дела» ставка Вашей заработной платы станет ВЫШЕ!
Рассмотрим первое назначение ставки рефинансирования как процентной ставки по кредитам Банка России: сейчас данная функция ставки рефинансирования несколько обесценена, поскольку кредитные ставки ЦБ РФ для коммерческих банков устанавливаются в привязке к размеру ключевой ставки. О том, почему в экономике одновременно действуют две равные друг другу ставки, читайте в нашей статье «Две ставки одинакового значения».
Условия предоставления банкам кредитов регулируются Указанием ЦБ РФ № 4801-У. В Таблице 1 приводятся действующие в настоящее время процентные ставки по операциям ЦБ РФ с коммерческими банками, определяемые с учетом значения ключевой ставки и, как следствие, ставки рефинансирования.
Процентные ставки по операциям Банка России
|
Вид операции |
Инструмент |
Срок |
Процентные ставки |
|
Операции постоянного (по фиксированным |
Кредиты «овернайт» |
1 день |
8,50 |
|
Сделки «валютный своп» (рублевая часть) |
1 день |
8,50 |
|
|
Операции РЕПО |
1 день |
8,50 |
|
| Ломбардные кредиты |
1 день |
8,50 |
|
|
от 2 до 90 дней |
8,50 |
||
|
Кредиты, обеспеченные нерыночными активами или поручительствами |
1 день |
8,50 |
|
|
от 2 до 90 дней |
8,50 |
||
|
от 91 до 549 дней |
9,25 |
||
|
Операции на открытом (минимальные |
Аукционы РЕПО |
1 месяц |
7,60 |
|
1 год |
7,75 |
||
|
Аукционы РЕПО |
от 1 до 6 дней, 1 неделя |
7,50 |
|
|
Аукционы "валютный своп" (рублевая часть) |
от 1 до 2 дней |
||
|
Аукционы по предоставлению кредитов, обеспеченных нерыночными активами |
3 месяца |
7,75 |
|
|
Ставка рефинансирования |
7,50 |
||
|
Ключевая ставка Банка России |
7,50 |
||
Рассмотрим второе назначение ставки рефинансирования как глобального экономического индикатора.
Будучи приравненной к ключевой ставке, ставка рефинансирования оказывает влияние на ставки банков по кредитам и депозитам. Устанавливая новый размер ставки рефинансирования, Центральный банк дает коммерческим банкам четкий ориентир, даже сигнал для изменения процентных ставок по банковским операциям. По сути, ЦБ РФ, владея максимально полной и достоверной информацией, профессионально оценивает инфляционные ожидания, перспективы экономического развития, изменения во внешней торговле, рынке труда, производственном и сельскохозяйственном секторах, спросе на банковские услуги, производит расчет ставки на базе этих показателей и «выдает» рынку справедливый размер ставки рефинансирования. Банки будут привлекать денежные средства во вклады по ставке чуть ниже - чуть выше ставки рефинансирования, а выдавать кредиты – по ставке, превышающей ставку рефинансирования. Ведь большая часть этих доходов банка будет уничтожена инфляцией, а реальный заработок составит лишь малую часть (имеются в виду разумные кредитные ставки).
Снижение ставки приводит к стимулированию экономики. Представьте, что завтра Банк России объявляет ставку рефинансирования равную 1% годовых, и в банках становится реально получить ипотечный кредит под 1,5% годовых: это однозначно стимулирует физических лиц покупать недвижимость, увеличит резко спрос на недвижимость, стимулирует строительный рынок и рынок товаров для дома, для которых кредиты также станут более доступными, а следом за этими отраслями подтянутся и все остальные. Спрос на товары и услуги вырастет, произойдет экономический рост и увеличение денежной массы, если, конечно, деньги будут направлены в реальный сектор экономики, а не на скупку иностранных валют. Повышение же ставки рефинансирования даст обратный эффект, затормозит развитие, усложнит положение производства, снизит покупательский спрос. Но почему тогда Банк России не установит низкую ставку? Дело в том, что ставка рефинансирования влияет и на другие процессы, в частности, на инфляцию, и в любом случае должна отражать фактически сложившуюся экономическую ситуацию с учетом перспектив её сбалансированного развития, иначе эффект от непродуманного изменения ставки рефинансирования станет резко отрицательным через довольно короткий срок.
Третья область применения ставки рефинансирования не является вообще её прямым назначением. Установленный размер ставки рефинансирования используется в России как индикативный показатель, исходя из величины которого представляется логичным исчислять штрафы, пени и прочее, ведь ставка рефинансирования определяется Центральным банком Российской Федерации исходя из текущей экономической ситуации, анализа рынков, уровня инфляции.
В специальной литературе и различных статьях, а также в международном банковском деле ставка рефинансирования может называться по-другому: «официальная учетная ставка», «ставка учетного процента», «ключевая процентная ставка», «процентная ставка по основным операциям рефинансирования», «основная ставка рефинансирования» и т.п.
Изменение ставки рефинансирования в Российской Федерации.
|
Период действия |
Размер ставки рефинансирования |
Нормативный документ, которым утвержден размер ставки рефинансирования в РФ |
|
с 01 января 2016 года |
значение соответствует Ключевой ставке Банка России и меняется автоматически при изменении Ключевой ставки |
Указание ЦБ РФ от 11.12.2015 № 3894-У |
|
с 14 сентября 2012 года – |
8,25 |
Указание ЦБ РФ от 14.09.2012 № 2873-У |
|
с 26 декабря 2011 года – |
8,00 |
Указание ЦБ РФ от 23.12.2011 № 2758-У |
|
с 3 мая 2011 – |
8,25 |
Указание ЦБ РФ от 29.04.2011 № 2618-У |
|
с 28 февраля 2011 – |
8,00 |
Указание ЦБ РФ от 25.02.2011 № 2583-У |
|
с 1 июня 2010 – |
7,75 |
Указание ЦБ РФ от 31.05.2010 № 2450-У |
|
с 30 апреля 2010 – |
8,00 |
Указание ЦБ РФ от 29.04.2010 № 2439-У |
|
с 29 марта 2010 – |
8,25 |
Указание ЦБ РФ от 26.03.2010 № 2415-У |
|
с 24 февраля 2010 – |
8,50 |
Указание ЦБ РФ от 19.02.2010 № 2399-У |
|
с 28 декабря 2009 – |
8,75 |
Указание ЦБ РФ от 25.12.2009 № 2369-У |
|
с 25 ноября 2009 – |
9,00 |
Указание ЦБ РФ от 24.11.2009 № 2336-У |
|
с 30 октября 2009 – |
9,50 |
Указание ЦБ РФ от 29.10.2009 № 2313-У |
|
с 30 сентября 2009 – |
10,00 |
Указание ЦБ РФ от 29.09.2009 № 2299-У |
|
с 15 сентября 2009 – |
10,50 |
Указание ЦБ РФ от 14.09.2009 № 2287-У |
|
с 10 августа 2009 – |
10,75 |
Указание ЦБ РФ от 07.08.2009 № 2270-У |
|
с 13 июля 2009 – |
11,00 |
Указание ЦБ РФ от 10.07.2009 № 2259-У |
|
с 5 июня 2009 – |
11,50 |
Указание ЦБ РФ от 04.06.2009 № 2247-У |
|
с 14 мая 2009 – |
12,00 |
Указание ЦБ РФ от 13.05.2009 № 2230-У |
|
с 24 апреля 2009 – |
12,50 |
Указание ЦБ РФ от 23.04.2009 № 2222-У |
|
с 1 декабря 2008 – |
13,00 |
Указание ЦБ РФ от 28.11.2008 № 2135-У |
|
с 12 ноября 2008 – |
12,00 |
Указание ЦБ РФ от 11.11.2008 № 2123-У |
|
с 14 июля 2008 – |
11,00 |
Указание ЦБ РФ от 11.07.2008 № 2037-У |
|
с 10 июня 2008 – |
10,75 |
Указание ЦБ РФ от 09.06.2008 № 2022-У |
|
с 29 апреля 2008 – |
10,50 |
Указание ЦБ РФ от 28.04.2008 № 1997-У |
|
с 4 февраля 2008 – |
10,25 |
Указание ЦБ РФ от 01.02.2008 № 1975-У |
|
с 19 июня 2007 – |
10,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 18.06.2007 |
|
с 29 января 2007 – |
10,50 |
Телеграмма ЦБ РФ от 26.01.2007 |
|
с 23 октября 2006 – |
11,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.10.2006 |
|
с 26 июня 2006 – |
11,50 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.06.2006 |
|
с 26 декабря 2005 – |
12,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.12.2005 |
|
с 15 июня 2004 – |
13,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 11.06.2004 |
|
с 15 января 2004 – |
14,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.01.2004 |
|
с 21 июня 2003 – |
16,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.06.2003 |
|
с 17 февраля 2003 – |
18,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.02.2003 |
|
с 7 августа 2002 – |
21,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 06.08.2002 |
|
с 9 апреля 2002 – |
23,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 08.04.2002 |
|
с 4 ноября 2000 – |
25,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 03.11.2000 |
|
с 10 июля 2000 – |
28,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 07.07.2000 |
|
с 21 марта 2000 – |
33,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 20.03.2000 |
|
с 7 марта 2000 – |
38,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 06.03.2000 |
|
с 24 января 2000 – |
45,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 21.01.2000 |
|
с 10 июня 1999 – |
55,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 09.06.99 |
|
с 24 июля 1998 – |
60,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 24.07.98 |
|
с 29 июня 1998 г. – |
80,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 26.06.98 |
|
с 5 июня 1998 г. – |
60,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 04.06.98 |
|
с 27 мая 1998 – |
150,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 27.05.98 |
|
с 19 мая 1998 – |
50,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 18.05.98 |
|
с 16 марта 1998 – |
30,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 13.03.98 |
|
с 2 марта 1998 – |
36,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 27.02.98 |
|
с 17 февраля 1998 – |
39,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.02.98 |
|
с 2 февраля 1998 г. – |
42,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 30.01.98 |
|
с 11 ноября 1997 г. – |
28,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 10.11.97 |
|
с 6 октября 1997 – |
21,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 01.10.97 |
|
с 16 июня 1997 – |
24,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 13.06.97 |
|
с 28 апреля 1997 – |
36,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 24.04.97 |
|
с 10 февраля 1997 – |
42,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 07.02.97 |
|
с 2 декабря 1996 – |
48,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.96 |
|
с 21 октября 1996 – |
60,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 18.10.96 |
|
с 19 августа 1996 – |
80,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.08.96 |
|
с 24 июля 1996 – |
110,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.07.96 |
|
с 10 февраля 1996 – |
120,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 09.02.96 |
|
с 1 декабря 1995 – |
160,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.11.95 |
|
с 24 октября 1995 – |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 23.10.95 |
|
с 19 июня 1995 – |
180,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.06.95 |
|
с 16 мая 1995 – |
195,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 15.05.95 |
|
с 6 января 1995 – |
200,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 05.01.95 |
|
с 17 ноября 1994 – |
180,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.11.94 |
|
с 12 октября 1994 – |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 11.10.94 |
|
с 23 августа 1994 – |
130,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 22.08.94 |
|
с 1 августа 1994 – |
150,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.07.94 |
|
с 30 июня 1994 – |
155,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.06.94 |
|
с 22 июня 1994 – |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.94 |
|
с 2 июня 1994 – |
185,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.94 |
|
с 17 мая 1994 – |
200,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 16.05.94 |
|
с 29 апреля 1994 – |
205,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 28.04.94 |
|
с 15 октября 1993 – |
210,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.10.93 |
|
с 23 сентября 1993 – |
180,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 22.09.93 |
|
с 15 июля 1993 – |
170,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 14.07.93 |
|
с 29 июня 1993 – |
140,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 28.06.93 |
|
с 22 июня 1993 – |
120,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 21.06.93 |
|
с 2 июня 1993 – |
110,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 01.06.93 |
|
с 30 марта 1993 – |
100,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.03.93 |
|
с 23 мая 1992 – |
80,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 22.05.92 |
|
с 10 апреля 1992 – |
50,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 10.04.92 |
|
с 1 января 1992 – |
20,00 |
Телеграмма ЦБ РФ от 29.12.91 |
Ссылки по теме:
- Дистанционный учебный курс «Мастер банковского дела»
- Дистанционный учебный курс: «Банковский аналитик»
Автор: Романец Елена
При цитировании, перепечатке и использовании материалов
с сайта Высшей банковской школы ПрофБанкинг
соблюдение Условий и гиперссылка на сайт ProfBanking.com обязательна.
